'N Eenvoudige Oorsig Van Kwantitatiewe Analise

'N Eenvoudige oorsig van kwantitatiewe analise Belegging kan 'n hoogs emosionele ervaring wees. Die mense, produkte en geskiedenis van boeiende maatskappye kan beleggers lei tot 'n aanhangsel tot 'n bepaalde sekuriteit te ontwikkel. Die vooruitsig om of verlies van 'n aansienlike bedrag geld kan veroorsaak dat beleggers om op te tree in irrasionele maniere. om geld te maak - al die potensiaal hoogtepunte, laagtepunte, en sentimente wat verband hou met beleggings kan die uiteindelike doel oorskadu. In 'n poging om te fokus op laasgenoemde en elimineer die voormalige, die "kwantitatiewe" benadering tot beleggings poog om aandag te skenk aan die getalle in plaas van die materiële sake. Tik die "kwantitatiewe" Harry Markowitz is oor die algemeen gekrediteer met die begin van die kwantitatiewe belegging beweging toe hy 'n "portefeulje seleksie" in die Journal of Finance Maart gepubliseer van 1952. Markowitz gebruik wiskunde om diversifikasie kwantifiseer, en is aangehaal as 'n vroeë adopter van die konsep wat wiskundige modelle kon toegepas word om te belê. Robert Merton. 'n pionier in die moderne finansiële teorie, het 'n Nobelprys vir sy werk ondersoek na wiskundige metodes vir pryse afgeleides. Die werk van Markowitz en Merton het die grondslag gelê vir die kwantitatiewe (Quant) benadering tot beleggings. In teenstelling met tradisionele kwalitatiewe beleggingsontleders, moenie kwantitatiewe nie maatskappye besoek, ontmoet die bestuurspanne of navorsing oor die produkte van die maatskappye te verkoop in 'n poging om 'n mededingende voordeel te identifiseer. Hulle weet dikwels nie of omgee vir die kwalitatiewe aspekte van die maatskappye wat hulle belê in, in die vertroue uitsluitlik op wiskunde te beleggingsbesluite te neem. Verskansingsfondsbestuurders omhels die metodologie en vooruitgang in rekenaartegnologie dat verdere gevorderde die veld, soos komplekse algoritmes in die knip van n oog kan bereken word. Die veld floreer gedurende die dotcom oplewing en bors. as kwantitatiewe grootliks vermy die waansin van die tegnologie borsbeeld en ineenstorting. Terwyl hulle het hul gestamp in die Groot Resessie, Quant strategieë bly in gebruik vandag, en merkwaardige aandag gekry vir hul rol in die hoë-frekwensie handel (HFT) wat staatmaak op wiskunde te handel besluite te neem. Kwantitatiewe belê word ook wyd beoefen beide as 'n stand-alone dissipline en in samewerking met tradisionele kwalitatiewe analise vir beide opbrengs verbetering en vermindering van die risiko. Data, data Oral Die opkoms van die rekenaar-era het dit moontlik gemaak om groot hoeveelhede data krisis in buitengewoon kort tydperke. Dit het gelei tot toenemende komplekse kwantitatiewe handel strategieë, soos handelaars poog om konsekwent patrone, model diegene patrone te identifiseer en gebruik dit om prysbewegings te voorspel in sekuriteite. Die kwantitatiewe implementeer hul strategieë met behulp van openbaar beskikbare data. Die identifisering van patrone in staat stel om hulle op te rig outomatiese snellers om sekuriteite te koop of te verkoop. Byvoorbeeld, kan 'n handel strategie wat gebaseer is op handel volume patrone 'n korrelasie tussen handel volume en pryse het geïdentifiseer. As, byvoorbeeld, die handel volume op 'n bepaalde voorraad styg wanneer die voorraad se prys treffers $ 25 per aandeel en daal wanneer die prys treffers $ 30, kan 'n quant opstel van 'n outomatiese koop by $ 25,50 en outomatiese verkoop teen $ 29,50. Soortgelyke strategieë kan gebaseer wees op verdienste, verdienste voorspellings, verdienste verrassings en talle ander faktore. In elk geval, moenie suiwer Quant handelaars nie omgee die maatskappy se verkope vooruitsigte, bestuurspan, kwaliteit van die produk of enige ander aspek van sy besigheid. Hulle plaas hul bestellings te koop en te verkoop gebaseer streng op die nommers verantwoordelik vir die patrone wat hulle geïdentifiseer het. Kwantitatiewe ontleding gebruik kan word om patrone wat hulself kan leen om winsgewend sekuriteit ambagte te identifiseer, maar dit is nie die enigste waarde. Terwyl die maak van geld is 'n doel elke belegger kan verstaan, kan kwantitatiewe analise ook gebruik word om risiko te verminder. Die strewe na sogenaamde "risiko-aangepaste opbrengste" behels vergelyk risiko maatreëls soos alfa. beta. R-kwadraat. standaardafwyking en die Sharpe-verhouding ten einde die belegging wat die hoogste vlak van die opbrengs vir gegewe vlak van risiko sal lewer te identifiseer. Die idee is dat beleggers nie meer risiko moet neem as wat nodig is om hul geteikende vlak van opbrengs te bereik. Dus, as die data toon dat twee beleggings waarskynlik soortgelyke opbrengste te genereer, maar dat 'n mens sal aansienlik meer wisselvallig in terme van op en af ​​prysskommelings wees, sou die kwantitatiewe (en gesonde verstand) die minder riskante belegging beveel. Weereens, moenie die kwantitatiewe nie omgee wat die belegging, wat sy balansstaat lyk bestuur, wat die produk help dit verdien geld of enige ander kwalitatiewe faktor. Hulle fokus geheel en al op die nommers, en kies die belegging wat (wiskundig gesproke) bied die laagste vlak van risiko. Risiko-pariteit portefeuljes is 'n voorbeeld van Quant strategieë in aksie. Die basiese konsep behels die maak van batetoewysing besluite wat gebaseer is op markonbestendigheid. Wanneer wisselvalligheid afneem, die vlak van risiko wat in die portefeulje styg. Wanneer wisselvalligheid toeneem, sal die vlak van gevaar te neem in die portefeulje gaan. Om 'n bietjie meer realistiese voorbeeld maak, oorweeg om 'n portefeulje wat sy bates tussen kontant en 'n SP 500 indeksfonds verdeel. Die gebruik van die Chicago Board Options Exchange Volatiliteit Index (VIX) as 'n plaasvervanger vir aandelemark wisselvalligheid, wanneer wisselvalligheid styg, sou ons hipotetiese portefeulje sy bates te skuif na kontant. Wanneer wisselvalligheid afneem, sou ons portefeulje bates te skuif na die SP 500 indeksfonds. Modelle kan aansienlik meer kompleks as die een wat ons hier verwys, miskien insluitende aandele, effekte, kommoditeite, geldeenhede, en ander beleggings, maar die konsep bly dieselfde. Quant handel is 'n objektiewe besluitneming proses. Die patrone en getalle is al wat saak. Dit is 'n doeltreffende koop / verkoop dissipline, as konsekwent uitgevoer kan word, ongehinderd deur die emosie wat dikwels gepaard gaan met finansiële besluite. Dit is ook 'n koste-effektiewe strategie. Sedert rekenaars die werk te doen, doen maatskappye wat staatmaak op Quant strategieë nie nodig om groot, duur spanne van ontleders en portefeuljebestuurders te huur. Ook nie wat hulle nodig het om te reis om die land of die wêreld te inspekteer maatskappye en die vergadering met die bestuur ten einde potensiële beleggings te evalueer. Hulle gebruik net rekenaars om die data te ontleed en uit te voer die ambagte. "Leuens, verdomde leuens en statistieke" is 'n aanhaling wat dikwels gebruik word om die magdom van maniere data gemanipuleer kan word te beskryf. Terwyl kwantitatiewe analiste poog om patrone te identifiseer, die proses is geensins fool-proof. Die analise behels uitdunning deur groot hoeveelhede data. Die keuse van die regte data is geensins 'n waarborg, net so patrone wat verskyn om sekere uitkomste te stel perfek kan werk totdat hulle dit nie doen nie. Selfs wanneer 'n patroon blyk te werk, validering van die patrone kan 'n uitdaging wees. Soos elke belegger weet, daar is geen seker verbintenis. Infleksie punte, soos die aandelemark afswaai van 2008/2009, kan moeilik wees om op hierdie strategieë, soos patrone skielik kan verander. Dit is ook belangrik dat die data nie altyd die hele storie vertel onthou. Mense kan 'n skandaal of bestuur verandering soos dit ontwikkel sien, terwyl 'n suiwer wiskundige benadering kan nie noodwendig dit te doen. Ook, 'n strategie word minder doeltreffend as 'n toenemende aantal beleggers probeer om dit in diens. So, sal selfs patrone wat werk minder effektief geword soos meer en meer beleggers probeer om voordeel te trek uit dit. Die bottom line Baie belegging strategieë te gebruik 'n mengsel van beide kwantitatiewe en kwalitatiewe strategieë. Hulle gebruik Quant strategieë om potensiële beleggings te identifiseer en gebruik dan kwalitatiewe analise om hul navorsing pogings na die volgende vlak te neem in die identifisering van die finale belegging. Hulle baie ook gebruik kwalitatiewe insig te beleggings en Quant data vir risikobestuur te kies. Terwyl beide kwantitatiewe en kwalitatiewe beleggingstrategieë hul voorstanders en hul kritici, moenie die strategieë nie nodig wedersyds uitsluitend te wees.